中国企业去年四季度利润改善 有助缓解关税冲击

（纽约彭博电）在促消费等政策的推动下，中国企业季度业绩表现强劲，前景变得更加明朗。这可能为企业提供急需的缓冲，以应对美国关税的冲击。

彭博行业研究汇编星期三（4月2日）发布的数据显示，MSCI中国指数成分股四季度加权平均收益比预期高出5.1％，高于上一季度的1.8％。

彭博社报道指出，这显示中国政府将消费培养为关键增长引擎的努力正开始取得成效，提振了市场对于以科技领涨的股市涨势能进一步扩大的期待。这也被视为中国经济出现更广泛复苏的新迹象，在美国不断升级的贸易战中，让中国处于更有利的位置。

彭博行业研究策略师陈明康分析，去年四季度优于预期的业绩，可归因为三季度末中国政府公布的刺激政策，这推动了非必需消费品、通信和科技板块中国科技巨头的业绩。

不过，美国总统特朗普在4月2日宣布对等关税，仍会是中国企业盈利复苏的一大障碍。

瑞士隆奥新加坡高级宏观策略师李霍民（Homin Lee）认为，基于美国约30%的有效关税，并假设汇率稳定，预计这些关税将对MSCI中国成分股公司2025年的盈利增长，产生大约四至五个百分点的影响，而如果特朗普进一步提高对中国的关税，影响可能会达到两位数。